售后卡车零部件分销商FleetPride的债务评级已被穆迪下调，且该机构的相关评论既对公司财务状况持悲观态度最大的线上实盘配资平台，又提出了批评。
穆迪周四将该公司的企业家族评级（CFR）从B3下调至Caa1。自2019年1月穆迪首次对FleetPride的债务进行评级以来，一直维持B3评级。此次下调的依据并非全为财务因素，穆迪还对FleetPride的公司治理提出了批评。
除下调债务评级外，穆迪对该公司的展望维持负面。这一展望自2024年8月起确立。
一家公司评级下调通常发生在先前展望被调整为负面之后，但评级下调时通常会同时将负面展望上调为稳定。然而，穆迪对FleetPride的此次评级行动并未伴随展望调整。
标普全球评级（纽约证券交易所代码：SPGI）对FleetPride的评级为B-。相比之下，这被认为比穆迪对该零部件供应商的新评级Caa1高出一档。标普对FleetPride的展望为稳定，这导致两家机构之间存在显著差异：标普评级高出穆迪一档，且展望稳定，而穆迪评级较低且展望负面。
这两种评级均深陷投机级区间。就穆迪而言，Caa1比投机级与投资级债务的分界点低七个档次。对标普来说，则低六个档次。
穆迪的此次下调还将一笔高级担保第二留置权定期贷款的评级从Caa2下调至Caa3，比企业家族评级更低。
穆迪在报告中表示：“评级下调反映了我们的预期，即尽管公司努力改善经营业绩，但由于持续的自由现金流为负，公司将继续以极高的杠杆率、较低的利息覆盖倍数和疲软的流动性运营。此外，公司面临迫在眉睫的债务到期问题，若不及时解决，将导致资本结构难以为继。”
穆迪提出的治理问题针对“激进的财务策略和风险管理实践”，这些策略和实践“导致了高财务杠杆和疲软的流动性”。这使得穆迪使用的一项指标——信用影响评分（CIS）从CIS-4降至CIS-5。
这一下调反映了“这些风险以及未能充分解决不断下滑的经营业绩的历史记录，而下滑的业绩无法支撑现有资本结构”。
FleetPride由私募股权公司美国证券（AmericanSecurities）持有。截至本文发布时，FleetPride尚未对置评请求作出回应。
评级机构关于其评级行动的报告通常不会披露大量财务数据。穆迪确实披露了截至3月31日的12个月内，FleetPride的收入为18亿美元。
但报告中最重要的数字是债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）的比率。
穆迪称FleetPride的债务与EBITDA比率反映了“极高的财务杠杆和疲软的流动性”。该评级机构表示，预计该比率将从第一季度结束时的9.6倍水平下降，但降幅将“不大”。穆迪的报告称，该比率“高得不可持续”。
FleetPride“持续”面临自由现金流为负的问题，并且“继续依赖”其资产支持的循环信贷额度，“与此同时公司正努力改善经营业绩”。
FleetPride还需要在2026年11月5日之前为2.25亿美元的第二留置权定期贷款进行再融资。正是这笔债务被下调至比企业家族评级低两个档次。
穆迪称，如果该公司无法为该贷款再融资，将触发第一笔定期贷款和资产支持循环信贷额度的到期。
穆迪的评论中也提到了疲软的卡车市场。报告称：“FleetPride面临周期性终端市场的影响，其业绩在很大程度上与美国的卡车运输和货运活动相关。货运量水平是整体车队使用情况的一个重要指标，因此也是车队运营商购买替换零部件需求的重要指标。持续的低迷导致替换零部件需求减少，运营商也减少了维护支出。”
但穆迪的报告称，FleetPride的表现略好于整个卡车运输市场。报告指出：“在小客户增加、电子商务和自有品牌产品的推动下，公司继续小幅超越整体行业趋势，实现增长。”
穆迪在对FleetPride业务的描述中称最大的线上实盘配资平台，该公司“通过五个分销中心和全国300多家分支机构，分销品牌重型车辆零部件和部分自有品牌产品”。它还提供“有限范围的再制造产品”和一些维修服务。
网配查提示：文章来自网络，不代表本站观点。
